只要有了劳动力和物质材料就能铸造金字塔，古时的世界经济是非常简单的。当然那时也有高利贷，但却没有银行体系，没有信贷，也没有为建造金字塔向投资者发售让他们牵挂的融资债券。有的只是法老们的热血来潮，对金字塔的痴迷以及左右劳动力的无上权力，还有就是足以养活这些劳动力从农业转向巨大建筑工程所需的过剩粮食。
据史料记载，仅仅为基奥普斯（Cheops）埃及第四王朝的第二位法老胡夫，又名基奥普斯，下令修建了著名的胡夫金字塔。——译者注建的一座金字塔就历时20年，动用劳动力10万人。而当这座金字塔竣工后，埃及可以向世人展示的这个用6亿天劳动力所建成的不过是一座不动产。如果能好好利用这么多劳动力的话，比如说用于住宅或者火炉石，用于公共工程或国防建设目的的话，这么多天的劳动，埃及人民的生活水平完全可以得到大幅提升，并且能让埃及文明具有更长久和更强劲的生命力。而这些劳动力却被用于建造金字塔，虽然法老之名得到了永垂不朽，而这些劳动却再也无法收回了。人们无法使用他们自己造出来的东西，换句话说，金字塔并不能满足他们吃穿住及其他方面的需求，甚至连法老自己都无法将它出售、出租或变卖掉。
但是史料并未记载在基奥普斯金字塔完工后，这10万劳动力何去何从。他们失业了吗？他们回到先前所从事的农业了吗？如果确实如此的话，这就像今天的埃及突然有四五百万人从工业转到农业的情形一样。
不管怎么说，你可以猜想在这金字塔建成后，埃及出现了我们所谓的经济危机。在这场经济危机中没有耸人听闻的数据，没有暴跌的股指，没有充满恐慌的证券交易所，也没有银行倒闭，有的只是失业以及隐蔽的社会动荡，或许还有等待救济的人群。
就像后来的每次危机一样，这场危机最终由创造无法被消费的东西的那些人承受着。他们的劳动被这堆不动的石头吞噬掉了，而他们至多只是模糊地意识到了这次危机。他们就是那些被遗忘的人们。
关于金字塔的这个事情总是蕴涵着寓言般的真实寓意。尽管继埃及文明没落后，许多国度也已消逝；尽管自这个金字塔筑成后，世界上又涌现出了许许多多以相同形式、相同手法以及相同权力构建的新奇迹，但是那些被遗忘的埃及人们所遭遇的那一幕仍重现在当前的诡计之中。
出于同样的原因，威廉·格雷厄姆·萨姆纳经典散文中的“被遗忘的人”也遭遇了这一劫难。
如今世界已不存在单凭法老几句话就能随便动用劳工的事情了。在如今的这个世界上，劳工已是自由之身，他们的劳动是有报酬的。然而你必须认识到，我们通过劳动力和物质材料来追求为个人或集体谋利的热情自古至今都是一个样的，而用自私自利及高耗费的方式追逐这一目的所带来的注定后果，古往今来概莫能外。
每当出现一位有所建树的法老，随后就会出现许多昏聩无道的法老。更进一步说，无论在大国还是在小国，在州还是在市，在大型私有还是公有的机构，他们都有着法老式的激情，都用同样的方式寻求自我夸大。可能是由于他们的贪婪，可能他们的动机好坏不一，可能是由于国与国之间的敌对感，或者是为了人民的福祉。
这样说也许很奇怪，但从由此引发的经济后果来看，动机并不那么重要。金字塔还是金字塔。当人们把过多的劳动投入到对经济毫无用处的金字塔上时，人们的日常生活就会陷入危机之中。
在这样的情况下，自由劳力就如同苦力那般无助。他们无法消费自己创造的产品，由于把劳动投入到金字塔中，他们也无法享受同样的劳动可能带来的其他一切服务，而且他们将永久地丧失这些失去的服务。就算把金字塔拆掉，这些流失的劳动也不会失而复得。
然而如今在这个世界上，劳工是自由之身。如果他们自己不愿意，谁也调动不了他们。那他们是如何被说服投身到为公共或私人谋利的工程上去浪费他们劳动的呢？我们现在是如何建造金字塔的呢？我们采用了一种新的方式，这种新方式是那些对银行业不了解的古人们、法老们所无法知晓的，这种新方式就是信贷。
我们的世界经济是一种金钱活动，谁拥有了信贷，就相当于拥有了劳动力和物质材料。这个经济过程中可能还穿插着一些复杂因素，可能显而易见的事实会被遮挡住，然而不管在什么样的情况下，事实最终都将会是如此。事实上，除了这些外，信贷没有别的用途。
自从人们有了你我之分的意识起，借款和贷款就已经存在了。因此，简单来说，信贷也是如此。然而我们所知的现代信贷——或者我们自认为知道的，是一股新的神奇力量。这股力量不停地演变着，从未被驾驭。人们急切地想要释放这股信贷的力量，只想要利用这一力量，而不是驾驭它或是弄懂它，这也是可以理解的。
如果没有以前法老式的对劳动力和物质材料的绝对控制，那么就根本不会出现私人或公共借贷的自我扩张。而现如今已找不到和信贷没有瓜葛的人了。
各式各样的自我扩张都是如此，是信贷的力量促成了现今世界的人类活动，包括我们所有的工业活动都是由信贷引起的。最初就是依靠信贷，机器才得以建造；因为信贷，机器才配有操作人员，才有原材料，才能不停地运转；因为信贷，机器生产出来的产品才得以销售；因为信贷，可以分期付款的国内消费者和国外消费者才能购买更多的机器和产品。信贷的力量就这样被积极地用于商贸的扩张上。
然而在这一方面，还有许多危险尚未被发觉，例如，突发危机后出现的严重通货膨胀或通货紧缩。个人和集体的贪婪，民众奢靡的自利行为，国家的雄心壮志，具有创造性和毁灭性的种种构想，宏大的社会目标和大谬论，甚至还包括战争，对所有的这些事物来说，信贷无疑是极佳的原动力。
除此之外，人们还因为种种原因借助信贷构建金字塔。这一点很难让人理解，所以需要我们去研究。
不应该将信贷用于建造金字塔。利息和分期偿还是使用信贷的两个限定因素。分期偿还是为了清偿债务，最终还清债务。换句话说，就是为了让债务消去。我们尚未提及债务。我们利用信贷所犯下的蠢事大多数时候是由于我们忘记了信贷的另一面就是债务，有多少信贷就有多少债务。换句话说，你通过信贷所拥有的劳动力和物质材料是借来的，你实际上是一个债务人。
作为债务人，你不仅需要为所借的款项支付多年利息，在将来的某个时期还要偿还本金，以此清偿债务。一般来说，我们认为利息和分期付款只与借贷双方有关，债权人借出这笔钱会索要相应的借款收益，而且还要保证能在一定时间内将本金收回。情况大致就是这样，但这并不是事情的全部。
站在整个社会的角度看，利息和本金偿还有着某种实用性，因为唯独这两者可以防止信贷的肆意滥用或者过度浪费那些由信贷得来的劳动力和物质材料。
举债者会说：“我要用信贷创造的这个东西是具有创造能力的。我是说它具有生产能力，会带来利润。我将用这利润来支付贷款的利息，我将用这利润来还清债务。我将把剩下的净利润归为己有。”
这样的陈述可以用在一项钢铁工程、一个纺织厂、一条铁路、一处发电厂以及所有那些你可能想不到的事情上，但这种陈述绝对不能用于一座金字塔上。
确切地说，除了举债人或放贷者的个人忧虑外，利息和本金偿还的作用限制了金字塔的搭建。尽管如此，人们仍会看到现代世界充斥着各式各样的金字塔。古代法老用独裁权力调用劳动力和物质材料建造了一座座金字塔，而如今信贷铸就了成千上万座这样的金字塔，这些金字塔在形状上与法老的金字塔不尽相同。
我们现代的金字塔有着无数种形态，其中有许多是清晰可见的，有些是不明显的，因为它们有着似是而非的用途。而有些则完全是看不见的，正是这看不见的金字塔才最具吞噬性。
如果对我们的金字塔进行归类，那它们都有哪些类型呢？最显而易见的是公共工程类，如用于纪念的建筑、宏伟的城市建筑、华丽的林荫大道、体育场、娱乐中心和公共浴室等。在这种类别中，利息和本金偿还的限制作用是较为松弛的。这并不是说这一类的建筑具备生产能力，而是说它们会为人们带来幸福和舒适，这也是它们之所以存在的原因。一般来说，事实就是如此。
此外，有人会说：“既然人们可以在信贷的帮助下马上享受额外的幸福和舒适，那为何还要等到存够钱之后呢？他们完全会支付债务利息，并在还款日那天还清债务本金。”
然而，即便这类金字塔可以在这方面满足人们的需求，但如果由于急功近利而做出鲁莽的举动，则会为此付出沉重的代价（事情的确如此）。如果利用信贷一次性调用过多的劳动力建造这些金字塔的话，那么你应该知道接下来会发生些什么。
为了偿还债务本息，税费将会不断上涨，直到人们无力缴税。到时候人们会说，他们无力缴税的首要原因是，他们无法消费这些虽值得拥有但却没有生产能力的事物。要么人们在建造这些事物前没认识到这一点，要么他们本身就不在乎。最后，他们可能会拒绝还债，而当你站在整个社会的层面上看时，结果都一样，因为整个社会仍旧需要其他所有的可交换事物，以满足人类的需求。原本同样的劳动可以用来生产比这些用做观赏和娱乐更为重要的东西，而不是用于建造这些精心打造而又不实用的金字塔。
另一类事物后来才逐渐演变成了金字塔。当那些信贷使用者判断有误，把过多的信贷投入到某一特定的目的中去，不诚实地使用信贷，或者是创造一种到最后没有市场需求的东西，导致他们所追求的不过是虚幻的假象，是空洞的利润幻觉——而且所投入的还是他人的劳动和钱财。在这种情况下，原先的事物就会变成金字塔。
尽管如此，那些被建造的事物可能十分宏伟，比如大城市中至高的摩天大厦，其建筑和工程结构是如此的难以置信，以至于人们不远万里跑去，只为一睹它的那股震撼。无论情况是否如此，建造这些事物的目的是赢利，而不是出于任何为城市增光添彩的目的。赢利或亏损将决定每座新建筑奇迹的经济地位。它若能赢利，那么它就可以支付利息，偿还债务。或者说，如果它可以把原先借来的信贷归还到原来的信贷储蓄池中，那么它就不是金字塔，它就是拥有生产能力、能够带来收益的事物。可如果它亏损了，其产出不足以支付债务本金，如果确实如此的话，那么这个东西就是一座金字塔。
在这种情况下，我们说资本流失了。资本的流失也就意味着劳动的流失，道理是一样的，不论到底是谁遭受了这笔损失，而整个社会缺少了原本可以用这金字塔所耗费掉的钱财、人力创造出的所有其他事物。
在同样的界定下，如果工业生产过度，并超出了任何对该工业品的需求可能，那么这就意味着资本流失。在这一点上，自我扩张的精神就像某种生物学定律那样，每个独立的机构都试图在本国同行业中领先其他机构，而该国这一行业又试图在全球的同行业中处于领先地位，如此往复，信贷不断增加，直到最后——问题到底是什么呢？问题就是信贷太多了。也就是说，劳动被囚禁住了，被冻结了，被锁在全世界的工业机器上了，工业产品的价格包含着债务利息，而这一价格超出了人们的承受能力。这或许是人类有史以来所创造的涉及面最广的金字塔了。
要想看清这个问题，我们可能需要把它放在最简单的镜片下查看。比方说，假设把全世界的一半资本投入到制鞋机器中。你每天能制造的鞋子要比所有人的脚多得多，因为需要支付全世界一半资本的利息，你为鞋子定的价格将会非常高，没有人能买得起。其结果就是所有投入到过多制鞋上的资本流失了。这个数目可是将近全世界资本的一半啊！或许投入这笔钱的一半（世界资本的1/4）才是正确的投资选择。
资本确实流失了，这些资本所代表的劳动也随之流失了，同时也就失去了原本可以用这些劳动创造出的所有其他有用的东西，而且是永远地失去了。就像法老无法通过拆掉金字塔来找回被他浪费掉的埃及劳动力一样，你也无法通过拆卸机器，收回所投入的一切劳动。
而又该怎样理解那些无形的金字塔呢？
疯狂的股票投机活动，比如1929年那次大崩溃的投机狂潮便是这一类金字塔 美国股市于1929年发生大崩盘，这是美国历史上影响最大、危害最深的经济事件，在此次危机发生后的4年内，美国国内生产总值下降了30%，投资减少了80%，1500万人失业。——译者注，垒砌它的石块是贪婪、大众的错觉以及群体性狂热，它的标志便是一张张印刷出的股票。这些股票有的代表那些真实的事物，有的则完全是虚幻的事物——如代表那些尚未被赚取也永远无法赚取的假想利润。
这些损失是不可估量的。一个快速转动的昙花一现般的倒金字塔被自身的速度给毁了。然而它却以失控的方式吞噬了越来越多的信贷，直至它消亡，因为正是信贷让它得以高速运转。
在两年的时间里，仅纽约证券交易所的经纪人借入的贷款就增加了5亿美元。这是经纪人替投机者所借的信贷，用于每日在证券交易所中抬高那些股票的价格，而这些信贷原本可被用来投资那些有产出效益的用途。这些信贷所代表的劳动力和物质材料足以铺一条从纽约到旧金山（San Francisco）宽达百米英尺的高速公路，还可再建一条从芝加哥（Chicago）到墨西哥城（Mexico City）的同等规模的高速公路，然后还能有所剩余。如果假设工资是6美元/天，那么这些信贷代表着超过埃及法老用于建造基奥普斯金字塔的劳工6亿天的劳动量。但是，把这些信贷用于抬高证券交易所里股票的价格并不能为国家带来哪怕1美元的真实财富。
你也许会认为，既然赢利只是虚幻的，那么亏损也应当不是真实的；如果国家的财富没得到一点增加，那么就不存在减少一说，但是事情并非如此。首先，把信贷从所有可能有产出的用途转到无产出用途的股票投机中，会造成财富的直接损失。其次，两三百万的大小投机者用掉了大量信贷。这些财气冲天的人仅靠账面上的利润借得信贷，然后把它使用掉。在这种微妙的过程中，虚幻的财富换取了真实的财富，而这些真实的财富被那些得到它的人消耗后，并没有被继续创造。
