周佛海在伪国民政府“还都”前，有必要依靠李士群在上海的势力加以庇护，李士群也需要利用周佛海的地位来增强自己势力，因此彼此互相勾结。周任伪财政部长后，为了扩充势力，在上海以伪财政部名义，办了一个税警学校，由罗君强任校长，随又成立税警总团，直属于财政部，粮饷装备都较一般伪军为优。周兼任伪警政部长，虽为过渡性质，但利之所在，从不放松一步。某次为统一制发伪警制服，周妻杨淑慧与李妻叶吉卿发生矛盾，杨要介绍周三宝承包，叶拟介绍上海美罗西服公司高维华承包，双方相持不下，各在自己丈夫面前挑拨是非，周李之间遂存芥蒂。
在上海、南京等地沦陷后的4年中，币制尚未变更，沦陷区人民继续沿用国民党中（中央银行）、中（中国银行）、交（交通银行）、农（中国农民银行）和小四行中南、通商、浙兴、四明等银行钞票，伪华北临时政府发行的华北联合银行钞票，在南方并不通行。伪维新政府发行的华兴银行钞票，虽市面通行，但要按票面八折或九折计算，不久也告停用。
1941年1月6日，伪国民政府成立中央储备银行，总行设在南京。同月15日，在上海外滩设立上海分行。这个银行发行的“中储券”，票面分1元、5元、10元、50元四种，还有角分辅币，先在南京、上海两市与国民党“老法币”等价行使。是时李士群任调查统计部部长、警政部部长兼江苏省政府主席，对在江苏省范围内推行中储券，起初采取拖延办法，后经周佛海暗中派人疏通，以中央补贴省经费名义，拨出一笔巨款交李士群收受，李士群才以省政府名义，通令各地尽力协助推行，并指示上海“76号”不择手段地对各银行施加压力，强令推行中储券。
中储券发行伊始，在上海进行得并不顺利，人民对汪伪政权毫无信心，不愿把金钱去换废纸，中国、农民等银行拒绝和中储行交换，各私营商业银行也采取一致行动，只有私营汇源银行接受收兑，不久该行经理季翔卿为国民党驻沪人员暗杀毙命，上海中储分行也为人施放定时炸弹，死伤若干人，上海金融界对此深有戒心，中储前途显见不利。1941年12月8日太平洋战争爆发，日军进驻上海公共租界，周佛海即积极策划在上海收回旧法币代以中储券。李士群为虎作伥，令“76号”采取措施，在上海金融界制造恐怖气氛。如1942年3月22日，“76号”在沪西开纳路（现武定路）中国银行宿舍，一次逮捕了大小行员128人，监禁在“76号”。后来这128人，经金融界人士疏通，始获释放。此外，中国农民银行集体宿舍曾发生枪杀惨案，这也是“76号”干的。
在汪伪武力威胁下，上海各银行开始和中储行交换，收兑旧法币。1942年3月23日，中储行正式挂牌，规定旧法币100元折合中储券77元。这个比率维持了一月多，自5月20日起至26日止，中储行逐日提高牌价，最后规定旧法币100元折合中储券50元，为二对一之比。6月1日，伪财政部正式公告，凡一切债务、契约，均以二对一比例，用中储券偿付，先在苏、浙、皖三省暨南京、上海两市实行，民间旧法币由各地银行钱庄收兑至6月23日为止，逾期旧法币作废，停止使用。但由于民间仍抱观望态度，收兑一再展期。至11月1日伪财政部公布自11月1日起至30日止，为收兑旧法币最后期限，逾期没收充公，禁止民间保存。
在伪中储券推行过程中，李士群与周佛海互相勾结，在上海实行恐怖措施，肆意搜刮，又在人民头上欠下一笔血债。
