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第26章 并购经营的现状

随着中国对外开放的不断深入,中国在亚太地区不断增长的合并交易数量以及交易额方面已居于领先地位,并成为了全球并购市场中的一个亮点。中国加入世界贸易组织后明显加快了融入世界经济一体化、市场化及全球化的速度。2002年11月,中国政府相继出台了《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》、《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》,《利用外资改组国有企业暂行规定》等一系列有利于外资并购的方案,为外资进入中国市场创造了良好的政策环境,开创了外资在中国并购重组的新阶段。

国务院国有资产监督管理委员会与联合国工业发展组织于2003年秋季在北京合作搭建一个最高层次和水平的专业平台,在并购重组的战略、趋势、方法、途径、立法、监管、制度改革、管理与竞争力诸方面开展富有建设性的高层讨论与专业交流,顺应了跨国公司及中资企业、投资银行、会计师事务所、管理咨询公司、法律事务所及证券公司等机构迫切需要了解中国在并购重组领域的最新政策、法规和未来发展趋势。

同时,国内外各个领域的并购活动也在活跃地进行着。2001年4月16日,TCL集团引进东芝、住友商事、香港金山、南太和Pentel五家战略投资合作,改组为股份有限公司,使TCL摇身变为具有国际化色彩的股份公司。同时,TCL的“阿波罗计划”也渐渐浮出水面,实施国际化战略、加大海外扩张是其中很重要的一部分。而此次收购施耐德可以说是迄今为止TCL在海外扩张中最具关键意义的一步。

利润加速器施耐德是一家有着113年历史的家电生产厂家,号称“德国三大民族品牌之一”。进入20世纪90年代后开始亏损。2004年初,这家老牌企业正式宣布破产,5月底完全停止生产。即使这样,在2001年,施耐德欧洲市场也有高达两亿欧元的销售额和多于41万台彩电的市场份额,超过了欧盟给予中国7家家电企业40万台配额的总和。显然,此次收购将帮助TCL绕过欧洲对中国彩电的贸易壁垒。同时,施耐德的品牌效应及其遍布全世界的销售渠道和强大的技术力量,也将有助于TCL进一步开拓欧洲乃至世界市场的业务。尽管TCL收购施耐德并不是中国企业的首次海外收购,但是所引起的人们对中国企业海外收购的关注却是前所未有的。

TCL集团通过改制,内部职工与外部战略投资人已经成为公司的大股东,长期困扰中国国有企业发展的体制问题在TCL得到了完满的解决。TCL的跨国收购行为由此更显得是彻底摆脱“灰色嫌疑”的企业战略布局:其蓄谋已久的规划、收购时机的把握、收购对象、地点的选择等全都昭示出市场行为的潇洒与自如。因此,本次并购对中国企业“全球化”战略的影响意义与参考价值绝非以往大型国有企业的海外扩张所能比拟的。

此次收购前,TCL集团刚与香港长城数码签订了一份成立合资公司的协议,共同开拓彩电及影音产品的海外市场。通过把德国施耐德收归旗下,继续利用其设备拓展电视机和音响的生产线,无疑是如虎添翼。虽然其进军海外的具体战略尚未明朗,但TCL以仅仅820万欧元整合成熟的市场渠道,足见其胆略卓识和操作效率,其加大海外空间扩张力度、增强行业一体化效用的意图一览无余。

“全球化”不仅意味着勇敢的打开国门“请进来”,对于经过20多年市场经济洗礼的中国企业来说,适时适当地“走出去”更能体现出积极参与国际经济合作的进取精神,也只有这种双向互动,才能充分发挥出资本的逐利本能和最优配置效应 闻吾,全球并购研究中心。。

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