ETF基金存在着套利交易的原理（跨市场套利），具体是：当二级市场ETF交易价格低于其份额净值的时候，即发生折价交易，这时，投资者可以通过在二级市场低价买进ETF，然后在一级市场赎回份额，再于二级市场上卖掉股票而实现ETF套利交易。
相反，当二级市场ETF交易价格高于其份额净值时，即发生溢价交易，那么投资者可以在二级市场买进一揽子股票，于一级市场按照份额净值转换为ETF份额，再于二级市场上高价卖掉ETF而实现套利交易。
一级市场。
一级市场用于政府或公司首次发售证券。公司在发售债券和股票时有两种类型的一级市场：公开发行和私下募集大部分公开发行的债券和股票由投资银行集团承销进入市场的，承销集团从公司购买新发行的证券到自己的账户，然后以较高的价格售出。公开发行债权和股票必须在“证券和交易委员会”注册登记；注册登记要求公司在注册登记书中公开其所有重要的信息。法律、会计和其他注册登记准备的费用较高，不可忽略不计。在某种程度上，为避免这些费用。可采用私募。即在私下谈判将债券和股票销售给一些大型金融机构。私募不需要在证券和交易委员会注册登记。
二级市场。
在债券和股票首次发售后，它们就可以在二级市场交易，二级市场也可以分为两种类型：即拍卖市场和经纪人市场。
大部分美国大型公司的股票在拍卖市场上交易，如纽约证券交易所、美国证券交易所以及一些地区交易所。其中纽约证券交易所是重要的拍卖市场，它在美国所有的拍卖市场中占有85%的份额，与股票交易相比，债券交易在拍卖市场中微不足道；大部分债券在经纪人市场上交易，很多债券经纪人之间通过通讯设备进行交流，如电传、计算机和电话，如果投资者要买卖债券，就与经纪人联系和商谈交易。某些股票也在经纪人市场上交易，这类市场又称“柜台交易市场”。
