有的商人往往事后才想到：与其到头来收拾残局，甚至做蚀本生意，倒不如当时理智、克制一些。
扩张往往受到野心的驱使，而一旦遇到诱惑野心就容易无限膨胀。李嘉诚对此有清醒的认识，他主张在进入一个陌生的领域时更应“谨慎”和“稳健”，应抱着一种试探的心理，逐步深入。正如美国的MBA教育中常常引用的一句话：“不要用两只脚一起去测试你不知深浅的水域。”
在李嘉诚进入房地产业的时候，房地产还不是大热门，但也不是冷门。此时，房地产已经获得了一定程度的发展，个中好手还做出了很多新鲜的创意，比如，祖籍广东番禺的霍英东在1954年首创卖楼花的销售高招。
所谓卖楼花，就是一反原来的地产商整幢出售或出租房子的做法，在楼宇尚未兴建之前，就将其分层分单位（单元）进行预售，得到预付款后才动工兴建。
卖家用买家的钱建楼，地产商还可将地皮和未完成的物业拿到银行做按揭（抵押贷款）。这真可谓是一箭双雕。
银行的按揭制度已经日益完善。用户只要付得起楼价的10%或20%的首期，就可以向银行按揭买楼。银行接受该楼作抵押，将楼价余下的未付部分付给地产商，然后，向买楼者收取未来若干年内按月偿还的贷款本息。
无疑，银行承担了主要的风险。
霍英东首创的售楼花的方法可以加速楼宇销售，加快资金回笼，弥补地产商的资金不足。因此，急功近利的地产商纷纷效仿。
面对蔚然成风的潮流，作为一个新进者，李嘉诚冷静地研究了楼花和按揭。之后，李嘉诚得出结论，地产商的利益与银行休戚相关，地产业的盛衰直接影响银行。正所谓唇亡齿寒，一损俱损。因此，过多地依赖银行，未必是好事。
根据高利润与高风险同在的简单道理，李嘉诚制定了如下的扩张方略：
第一，资金再紧，宁可少建或不建，也不卖楼花，加速建设进度。
第二，尽量不向银行抵押贷款，或会同银行向用户提供按揭。
第三，不牟暴利，物业只租不售。
总的原则是谨慎入市，稳健发展。
我们不能因此就说别的经营者毫无可取之处。正如李嘉诚不卖楼花，却不能因此就说卖楼花就一定会失败。事实上，卖楼花的做法，在今天的房地产界依然大行其道。正所谓商无定法，条条大路通罗马。卖楼花的首创者霍英东今天同样是地产巨头。
关键是我们必须从李嘉诚的做法中吸取有益的启迪。李嘉诚初入地产行业，羽翼未丰，他输不起也赔不起，因此他采取了资金回笼缓慢、与卖楼相比赚头不大的只租不售的稳健发展策略。这也符合李嘉诚与生俱来的一贯性格。
成为香港“超人”之后，李嘉诚仍然抱着“稳健发展”的策略。
香港传媒常用“擎天一指”形容在拍卖场上竞价的李嘉诚。“擎天一指”是就其雄厚的财力而言的。如果李嘉诚对某件东西志在必得的话，那么在拍卖场上没有几个人能与其竞价。但是李嘉诚竞价与放弃的标准是看这件东西值不值得购买。
以土地拍卖为例，每次参加竞投之前，李嘉诚都会事先周密地研究出拍卖对象的现有价值和发展价值，然后定出最高价。若超过此价，李嘉诚就会毫不犹豫地退出。
记者采访李嘉诚，问：“都说您是拍卖场上‘擎天一指’，志在必得，出师必胜，可您有时为何还是中途退出？”
李嘉诚幽默地说：“那是因为超过了我心里定的价。你们没看到我想举右手，就用左手使劲抓住；想举左手，就用右手抓住。”
耐心等待，捕捉机遇，有智有谋，从长计议，这是李嘉诚一贯的作风。
争胜斗富，逞一时之气，不是李嘉诚所认同的，他认为那是赌徒的作风。他说，他从没有赌过一块钱，他是靠理智取胜，而非意气和运气。
“理智”二字说起来容易，而且大家也努力地想达到这一点。但是，当诱惑像一个触手可及的猎物一样在你面前摇来晃去的时候，有几人能正确估量形势、抑制住自己的冲动呢？
