一、我国商业银行发展表外业务的重要意义
（一）发展表外业务是社会经济发展的客观要求
在传统的计划经济体制下，财政在储蓄向投资转化过程中起决定作用，金融业的主要职能是调节资金余缺，银行的存贷汇业务基本上满足了社会需要。我国在向市场经济转轨过程中，经济生活日益丰富，各种经济主体对金融的需求不仅仅停留在资金供给上，社会需要更多的金融服务，客观上对商业银行表外业务无论在业务种类还是服务水平上，都提出了更高的要求。
（二）发展表外业务是市场竞争的客观要求
目前我国商业银行传统的存贷市场业务瓜分完毕，利润增长十分困难，面对这种情况，随着我国改革开放的不断深入，商业银行面临的竞争日益激烈。国有商业银行应该充分重视表外业务的重要作用，大力开发和拓展，使其成为新的利润增长点。目前在我国表外业务还有很多领域有待开发，国有商业银行应该抓住这个扩大银行业务规模和业务范围的市场机会，利用自身信誉高、客户广、设备先进、经营网点多等优势，不断进行业务创新和管理创新，创造新的利润增长点，增强市场竞争力，从而使自身在激烈的市场竞争中立于不败之地。
（三）发展表外业务是提高商业银行效益的需要
近年来，随着我国金融体制改革的发展和深入，外资银行、股份制银行蓬勃发展，银行同业竞争日益激烈，我国商业银行尤其是国有商业银行的效益日渐下滑。我国商业银行业务种类过于单一，基本上集中于存贷业务，利息收入几乎是其经营收入的惟一来源。目前我国商业银行经营结构也主要是传统的资产负债业务，而近年来，我国此类业务面临着诸多问题，使银行面临资产和负债两方面的压力。传统的利息收入来源有限，业务发展举步维艰。
（四）发展表外业务是提高资本充足率，防范金融风险的需要
《巴塞尔协议》是国际金融界关于国际银行统一监管的纲领性文件，它为国际银行业的风险管理提供了统一的标准，它的推出对于维持国际金融体系的稳定和有效运作，促进国际银行业的公平竞争发挥了重要作用。
《巴塞尔协议》通过制定银行的资本与风险资产的比率，规定出计算方法与计算标准，以保证国际银行体系健康而稳定地运行。按照《巴塞尔协议》要求，到1992年底，从事国际业务的银行资本与加权风险资产的比例必须达到8%（其中核心资本不低于4%）。银行资本越多，对风险资产的比例越高，则该银行经营越稳健，但同时也降低了财务杠杆比率，直接增加了筹资成本，限制了银行资产业务的扩张，因此资本充足率也并非越高越好。《巴塞尔协议》作为加强国际银行统一监管的国际公认的纲领性文件，对我国商业银行的监管同样有重要意义。商业银行开展表外业务，只需增加少量甚至不需增加资本储备，就可以获得稳定而丰厚的利润，银行得以充实资本，保持较高的资本充足率。而且银行通过从事多种业务，可以分散经营风险，改善银行经营状况。为此，我国各商业银行应该根据自身实际情况，采取各种措施和对策，以适应国际银行业未来发展的需要，保持并不断提高自己的地位和信誉等级。
（五）发展表外业务是商业银行提高国际竞争力的需要
我国加入世界贸易组织后，越来越多的外国金融机构将涌入我国市场，与此同时，我国的金融机构也进一步加快了国际化进程。继中国银行之后，中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行目前已经在香港、新加坡、东京等地设立了营业性分支机构，在纽约、伦敦设立了代表机构。截至2001年底，我国金融机构共在境外设立了分支机构577个，其中中国银行521个，中国建设银行7个，中国工商银行和交通银行各6个，中国农业银行5个。在各家银行设立的境外分支机构中，有525个营业机构，20个代表处。但是，海外资产占银行总资产的比例仍微不足道，还不能说是真正意义上的跨国性银行。即使以国际化程度最高的中国银行为例，尽管它在纽约、伦敦、法兰克福等地都有营业性网点，但其海外资产主要集中在香港的中银集团，这与真正意义上的跨国性银行还有一段距离。而且，在国外设立的营业性机构主要是替代当地的代理行为国内提供金融服务，而不是用于开展当地业务，也就是说，海外网点仍主要依靠国内提供业务机会与资金支持，是国内网点的延伸。
境外金融机构缺乏金融业务创新，未能推出各种新型业务，不能从不同角度满足顾客不同层次的需要。当今国际银行之间的竞争主要是表外业务之间的竞争，国外商业银行的营业收入一般占其总收入的一半以上，一些著名银行甚至达到70%，而我国国内银行在这方面基本上还是一片空白，没有任何竞争能力。因此，我国商业银行必须积极发展表外业务，学习外国的金融服务技术与先进管理经验，只有这样才能增强国际竞争力能，在国际金融市场上中有一席之地。
（六）发展表外业务是加入WTO后我国金融体系防范风险的需要
加入 WTO后，我国将在更深更广的层面上与世界经济进一步融合，金融市场将比过去更加开放，逐步实现与国际金融市场接轨，将给我国带来新的发展机遇，同时也使我国金融体系面临更大的风险。迄今为止，我国金融业基本上还是银行的存、放、汇，以及证券市场上的证券发行、兑付、交易，这都属于传统业务，且不说适应不了对外开放的形势，仅就国内而言，它也根本不能满足各种经济主体对金融的要求。因此，为提高我国金融业竞争力，防范金融风险，促进国民经济平稳运作，有步骤开展金融衍生品交易，发展我国金融衍生品市场越来越重要。
目前，我国对能够防范系统性风险的三类金融衍生品存在着较强烈的需求。
1.外汇衍生产品需求不断增加。我国目前对经常项目外汇账户实行限额管理，其限额原则上为上年度经常项目外汇收入的20%，境外机构可以保留外汇，不用结售汇。这样，持有外汇的境内机构、外资机构以及经营外汇业务的金融机构均面临一定的汇率风险，需要通过外汇衍生产品交易规避汇率波动风险。今后，随着资本项目的开放，这一需求将会在外汇衍生产品交易种类和交易规模上呈现更快的增长。造成对外汇衍生产品需求增加的原因是，从外汇金融资产总量看，2003年末，金融机构各项外币存款余额达1487亿美元，外汇储备达4033亿美元，同比增加40.8%；从外资外贸角度看，截至2003年底，我国进出口总额达到8512亿美元，增幅为37.1%，经济对外依存度达到61%，外商直接投资达535.1亿美元，面临较大的汇率风险；尽管结售汇管理规定已允许有远期支付合同或者偿债协议的用汇单位可以通过外汇指定银行办理远期买卖及其他保值业务，但受风险意识、交易成本、信息不对称等影响，国内企业未能有效规避汇率风险。
2.利率衍生产品需求逐步加大。自1995年我国提出利率市场化改革基本思路以来，利率波动性逐步增加，变动频率加快，风险不断加大。在金融机构存贷款利率管理方面，改革范围不断放宽，金融机构和实体经济部门所面临的利率风险逐步升高，企业和个人对利率变化的反应越来越敏感，迫切需要通过利率掉期等衍生产品交易降低借贷成本，增加企业利润。从与利率变动密切相关的金融资产规模看，截至2003年底，我国全部金融机构本外币各项存款余额达22万亿元，同比增加20.2%；各项贷款余额为17万亿元，同比增长21.4%；各类有价证券余额为34267.11亿元，面临利率风险的资产总量很大，对利率衍生产品需求规模较高。从融资产品品种特点看，由于同业拆借和回购品种交易期限品种较少，且期限较短，二级市场短期利率波动性相对较低，而交易所债券市场和银行间债券市场交易品种固息债占比较高，期限以中长期为主，在目前利率低谷时期，各商业银行和保险公司为了提高短期无风险收益，大量投资中长期债券，若未来利率上升，该种投资结构将形成很大风险，因此，这些金融机构对利率类衍生产品存在较强的需求。
3.股市衍生产品需求日趋强烈。从股市规模看，截至2002年年末，我国A股和B股累计筹资总额为8772.36亿元，市价总值为38329.13亿元，占2002年GDP的37.84%，虽然与发达国家存在一定差距，但已经初具规模。随着该种风险资产的增大，对衍生产品的需求将不断提高。作为一个新兴的市场，我国的股票市场尚未成熟，一直表现出极度的不稳定，投机性愈演愈烈，使投资者对能防范股市系统性风险的衍生产品提出了客观需求。尤其是随着QFII的深入实施，中外合资基金公司和保险公司等的设立，理性投资的机构投资者数量会迅速增加，对有效规避中国股市的高风险的衍生工具需求将迅速提升。
二、我国商业银行表外业务的发展现状
在改革开放以前，我国长期实行高度集中的计划经济体制，银行业只经营传统的存贷业务，单一的存款种类和层层下达的指令性贷款几乎是存贷业务的全部内容，表外业务仅限于设置表外科目用于反映和控制有价单证和重要空白凭证。改革开放以后，随着国有银行转变经营机制，新的股份商业银行不断涌现，以及社会主义市场经济体制的建立，商业银行的表外业务也得到了一定的发展。但是与西方商业银行相比，我国商业银行的表外业务仍处于起步阶段，发展速度较慢，业务种类单一，主要以一些传统的中介业务为主，许多业务领域在相当程度上还基本上是一片空白。表外业务的种类、规模与我国银行目前的经营水平极不相称，主要表现在：
（一）表外业务的发展速度缓慢，品种单一，范围狭小，档次不高
改革开放以后，我国商业银行开始办理一些表外业务，应该说起步时机尚可，但发展速度缓慢，仅以收益比重为例，目前表外业务收益占总收益的比重，中国银行为17%（2001年，下同），中国建设银行为8%，中国工商银行为5%，中国农业银行则低于4%。全国商业银行表外业务收益占总收益的比重平均不足8%，而同期美国为42%，瑞士为55.4%，德国60%，国际银行业平均水平为50%。除了发展速度缓慢，我国银行表外业务的品种与范围也较为狭窄，仅仅局限于一些为客户提供中介服务的传统表外业务上，在各类担保贷款和投资承诺、外汇买卖等新兴表外业务方面发展缓慢，同时缺乏金融创新，即使有一些，也难以普及并深入发展下去。例如，目前我国银行从事较多的主要是一般性代理收付以及跟单信用证、银行承兑汇票等与贸易服务密切相关的业务。在咨询业务方面，也仅开办了查账等简单业务，像为大公司充当财务顾问、投资顾问和为公司的合并、收购、重组等业务提供咨询等业务都没有开展。其他如担保、包销承诺等业务也都品种少、规模小，缺乏深度和广度。总之，商业银行的资源未得到充分利用，表外业务仍有广阔的发展空间。
就当前我国金融衍生品市场来看，中外资银行大多已开展了自营类以及对企业客户的衍生产品交易业务。而在向个人提供衍生产品方面，原则上只有中国银行、建设银行以及工商银行三家国有银行获得过正式经营资格。银行目前可以开展的衍生产品主要集中在外汇方面。2003年8月，中国银行在上海推出全国首家针对个人的美元外汇理财产品，将“利率掉期”概念引入到外汇存款中，给个人理财开拓了新的渠道。在随后近半年的时间里，多家中、外资银行相继推出类似的产品。目前，市场上此类产品主要有：中行的“日进升金”、“赢得多”；建行的“汇得赢”；工行的“节节高”；兴业银行的“万汇通”；以及外资银行中花旗银行的“优利账户”；渣打银行的“汇利存款”；荷兰银行的“多利理财”等，这些产品共同组成了当前外汇利率衍生产品群体。
（二）我国商业银行开展表外业务缺乏合理的组织和有效的管理，有待于进一步规范
目前，我国商业银行表外业务的发展，从上到下缺乏主管机构和总体规划，在实际工作中造成无章无序，无标准可行，缺乏规范化管理。
各级商业银行对表外业务缺乏足够的重视和统一的管理，内部没有相应的专门机构，还处于“散兵游勇”的发展阶段。表外业务的开展很不规范。在业务操作程序上，许多业务品种没有完整统一的操作办法，各商业银行则根据自身的需要，有时甚至绕开国家宏观调控政策制定相应的规定；在开展业务的手段上，各商业银行和经营表外业务的专门机构不是通过增加业务品种，扩大服务范围，提高服务质量来吸收顾客，而是采取各种不正当竞争手段，以致扰乱了金融秩序；在内部管理上，由于规章制度不健全，各部门之间相互制约不够完善，企业截留和转移利润的现象时有发生，加之服务水平低下，严重影响了银行的信誉。长期以来，我国中央银行监管重表内、轻表外状况的存在，也使得表外业务基本上处于一种法规不健全、无序竞争的状态。在表外业务监管方面，我国与国际惯例还有较大差距。目前，我国对表外业务的规定也只散见于一些法律法规之中，并未形成体系。
（三）表外业务的收益较差
表外业务是以收取手续费为主要目的的服务性业务，但由于目前我国商业银行对表外业务未能给予充分的重视，认为不是“主业”。另外，广大银行客户对表外业务也存在着严重的认识偏差，认为表外业务是商业银行吸收存款的一种竞争性手段，对支付服务费毫无思想准备，感到难以接受，致使表外业务成了商业银行为了拉拢客户而提供的一种无偿性服务，例如代理收款、代发工资、信息咨询等。表外业务收益差的状况可以通过以下数据得以反映，2001年我国几家商业银行利息收入占总收入的比例分别如下：中国工商银行为98.6%，中国农业银行为96.2%，中国建设银行为93.8%，中国银行为88%，中信实业银行为95.7%，光大银行为85.1%，交通银行为63.4%。由此可见，我国商业银行表外业务收入在总收入中所占比重微乎其微。而西方发达国家非资产负债业务收入最低到银行业务总收入的25%，大银行甚至超过50%。如1995年瑞士信贷银行的资产业务净收入为28.08亿瑞士法郎，非资产负债类业务净收入为23.08亿瑞士法郎；1996~1999年，瑞士银行表外业务盈利占其总利润的60%~70%；德国商业银行在1999年表外业务获利为340亿马克，占其总盈利的65%；日本商业银行从20世纪80年代中期以来，海外业务以每年40%的速度递增；90年代中期亚太地区银行的利润中，表外业务收入也达到25%以上。由此可见，金融业表外业务已经和商业银行经营国际化一样成为国际金融发展的一大趋势。
三、我国商业银行表外业务的拓展构想
西方商业银行的表外业务经过几十年的发展完善已经日趋成熟，我国商业银行在借鉴其经验的同时，也应当看到，表外业务的发展与西方国家发达的资本市场和金融创新是密不可分的。而我国的社会主义市场经济体制尚未完善，在这种情况下，有些表外业务已经具备了开展的条件，并对社会经济的发展有促进作用；同时有些表外业务开展的条件尚不完全具备，如果不顾客观现实盲目开展，很可能会带来很大风险甚至造成巨大损失。因此，我国商业银行开展表外业务必须从我国具体国情出发，坚持稳妥谨慎的原则，开发适合我国现实的表外业务。
商业银行的表外业务大致可以分为以下四类：中介服务类、贸易融通类、金融保证类和金融衍生产品类，下面分别讨论各种表外业务的拓展构想。
（一）中介服务类
中介服务类表外业务是指商业银行以中介人身份为客户办理收付和其他委托业务，并从中收取手续费和佣金的一种业务，具有高收益、低风险的特点。这类业务由商业银行存款业务衍变而来，大多数需要借助现代电子技术。开展这类业务可以充分利用银行现有资源，一般不影响银行自身的资产和负债，基本上没有风险。我国银行对此类业务已经有一定的实践经验，可以加快发展。这类业务主要包括基金托管、结算、代理、银行卡、代收代付业务、家庭理财服务、电话银行、居家银行、支票存款和支付服务、咨询服务等。
（二）金融保证类
金融保证类表外业务一般不需动用银行资金，却可以得到可观的手续费收入和承诺费收入，可以增进银企关系，而且风险一般较低，开展此类业务对银行是极为有利的。这类业务主要包括贷款承诺、备用信用证、贷款出售等。
（三）贸易融通类
贸易融通类表外业务是从银行对企业的贸易信贷业务衍变出来的。这类业务在我国银行早已开办了，主要有跟单信用证、银行承兑汇票等。对于此类业务应该加以规范、巩固并推广，必须坚持真实商品交易的原则，防止套取银行信用。客户的准入必须坚持信用等级优良标准，杜绝信用劣等客户进入，完善保证金、担保、抵押等真实手续，将银行承兑汇票业务扩大到所有条件成熟的银行，加速跟单信用证在各银行的推广。
（四）金融衍生工具在我国的拓展构想
金融衍生工具的迅速发展是近20年来国际金融市场最显著最重要的特征之一。越来越多的金融机构把金融衍生工具作为资产风险管理的有效手段，国际金融界也已经将金融衍生产品市场的参与深度作为衡量金融机构经营规模与质量的一个标准。然而金融衍生工具在为投资者提供规避风险便利的同时，也带来了巨大的风险。近年来，主要的金融风波无不涉及到金融衍生产品的交易。英国巴林银行的倒闭，日本大和银行巨额亏损，索罗斯量子基金冲击泰铢而引发亚洲金融危机，使人们对金融衍生工具的巨大风险有了深刻认识。我国曾经有过的和现有的金融衍生工具并不多，但“327国债期货”和“红小豆”事件使得外汇期货、国债期货和红小豆期货相继被关闭。
由于金融衍生产品市场具有高杠杆、高风险以及连锁牵动作用，一旦某市场发生波动，就很容易危及市场参与者与其他市场的安全。因此，我国必须走规范与发展并重的路子，在发展金融衍生产品市场的同时对其进行必要的监管与规范。目前我国现货市场的发展水平与规范化程度较低，市场法律法规很不健全，市场参与者也很不成熟，对风险的抵抗能力很差，如果不对金融衍生产品市场加以规范与监管，很容易酿成金融灾难，国债期货市场的发展实践就证明了这一点。金融衍生市场在欧美等发达国家已经有几十年的发展历史，已经形成了一套较为成熟和完善的规范和监管体系，我国应充分借鉴它们的先进经验，吸取教训，以少走弯路、少交学费。
我国衍生市场规范化建设应包括三个层次：一是衍生市场法规条例建设。严格地讲，我国金融衍生市场的法律体系还基本上是一片空白。因此在每一种衍生产品出台时都应制定相应的管理办法加以规范，同时加强配套法律法规的建设。二是对衍生产品交易制度、交易程序的规范化。这是衍生市场顺利运转的根本保证，应尽快制定各交易所的基本交易制度，主要包括会员制、保证金制、公开竞价制、交易头寸限制、每日停板额制和惩罚制度等。三是构筑有效的监管体系。在宏观监管方面应由政府专门指定一个执行机构行使衍生工具宏观监管的权利，以避免多头管理，政出多门的弊端，并通过法律手段和行政手段规范和引导我国衍生市场的发展；在中观监管方面应在衍生产品交易的同时，组建起行业协会及类似的民间组织，具体负责日常业务咨询、人员培训、行业内部协调，以及制定行业准则等；在微观监管方面，制定内部控制制度，建立完善高效的交易系统和风险预警系统，具体实施衍生风险的评估与管理。
根据我国目前所具备的宏、微观经济条件，当前我国金融衍生市场的发展，应当有重点、有计划地选择一些我国发展条件成熟、经济内在需要迫切的避险型和筹资型衍生工具。我国已经全面融入国际市场中，银行不仅拥有较大的外汇资产和负债，也逐渐参与国际货币市场和资本市场中，持有的币种、期限、结构日趋多样化，利率既有浮动的，也有固定的，面临着明显的汇率、利率风险；我国的外贸依存度已经较高（2001年超过40%），许多企业面临着汇率风险；我国的外债数额也已经达到较大的规模，这些都需要货币类的衍生工具来匹配资产负债结构和安排避险交易。我国股票市场的发展虽然时间较短，但发展迅速，以股票为基础资产的衍生工具的适当发展，可以与股票市场相互促进，形成良性发展循环。根据以上的实际情况，我国的衍生市场发展在完善可转换债券、远期结售汇的同时，可以优先考虑外汇期货和认股权证等衍生工具。
1.积极开展股票衍生品交易。股票衍生品开发可包括股指期货、股票期货、股票权证、股票期权、股指期权和ETF等，但可以优先推出股指期货交易。发展中国家在开展金融衍生品时，均以股指期货为突破口。主要原因是股指期货现货条件好，交易便利，采用现金交割，交易失败的风险小。如以韩国为例，韩国于1996年5月先推出KOSPI200的股指期货交易，成功后于1997年7月推出股指期权交易，在1999年又陆续推出了美元期货、国债期货与黄金期货等，取得了很大成功，目前金融衍生品交易量在全球名列前茅。
2.适时推出利率衍生品交易。利率衍生品是目前国际上交易量最大金融衍生品。随着我国债券发行规模的扩大，可交易的债券量逐年增加，到2002年3月全国债券托管量达到20163亿元。目前我国利率市场化水平已经大大提高，除存、贷款利率外，其他商业性利率均已放开。利率波动频繁，债券市场交易活跃，这一切为利率衍生品的开展创造了条件。在利率衍生品中可以优先开发长期国债期货与银行间市场短期利率期货。
3.做好各外汇衍生品交易准备。加入 WTO后，资本项目的对外开放与人民币的完全自由兑换也已提上议事日程，因此，研究汇率衍生品有重要的现实意义。2001年我国外汇储备已达2122亿美元，国家黄金储备为500吨，2001年全国金融机构本、外币各种存款为15.5万亿元。我国巨大货币储备没有相应金融衍生品进行保值与增值，面临着很大的金融风险。金融衍生品包括期货、期权、远期、互换等，我国可根据市场需要与条件，逐步做好各外汇衍生品交易准备，如外汇与黄金的期货期权交易、及各种互换与远期交易等。从而逐步建立起一个较为完整的金融衍生品市场，为我国金融业服务水平的提高与资本市场的发展作出贡献。
