资本结构，是指企业全部资金来源中负债与所有者权益乃至各构成项目分别占资本总额的比重。资本结构是反映企业财务风险程度的主要尺度。资本结构不合理会给企业带来巨大的财务风险，从而影响企业的价值。
常见一些企业以资产总额炫耀自己的实力，其实，资产总额并不代表一个企业的真正经济实力，因为资产只是不同来源资本的表现形式，来源于负债的资产并不代表企业自身的经济实力，而是借助于其他企业能力的表现形式。所有者权益才真正代表了企业自身的经济实力。资本结构是评价一个企业经济实力和财务稳定性的重要依据。
企业的所有者权益（即权益资本）必须在全部资本中保持一定的比例，权益资本是企业抵减亏损和承受风险的缓冲器。权益资本的比例代表了企业承担风险、应对来自市场和突发事件的能力。如果企业的权益资本较少，那么，相对较小的损失就能损害它的经济基础，威胁企业的生存和发展。在市场经济条件下，企业能否获得债务资本以及获得多少债务资本，不是由企业的需要决定的，债权人要考虑企业的偿债能力和贷款的安全程度。因此，权益资本的作用还在于可以帮助企业从外部融资，增强资产的流动性以渡过难关。我们常对企业的朋友们讲，“企业必须保持适当比例的权益资本，否则企业的基础将十分薄弱，一旦经济不佳，您将不堪一击”。
资产负债率用资本结构评价企业的财务风险水平，往往使用资产负债率指标进行考察。资产负债率是将企业的全部负债总额与全部资产总额相比，用负债除以资产计算得出的。资产负债率表示从债权人那里所筹集的资金占资产的百分比，体现了企业的资本结构。例如，企业的负债总额为？100000元，资产总额为200000元，则资产负债率等于50%（100000÷200000×100%）。企业使用资产负债率有助于确定在破产情况下对债权人利益的保护程度。
股东为了使他们的投资回报最大化，更愿意利用负债增加他们的收益。只要从债权人那里筹集的资金所赚取的利润超过企业借款成本，就能实现股东的目的。因此股东希望资产负债率大一些。但是，债权人则喜欢比较低的资产负债率，因为如果这样，企业在经营亏损时，就可以提供较大的缓冲。管理者必须同时满足股东和债权人的要求，因此，他们希望举债筹资购买资产，以便能最大限度实现股东投资的利润，同时又不过度削弱偿债的能力。
如果企业的权益资本较低，经营所需资金以借款为主，此种财务特征，在经济高度成长时期，并不会产生严重的问题，因为此时每一个企业都能顺利成长。但是，当经济成长逐渐衰退时，借款经营就显得弊病百出。在经济成长较低的时期，过多的负债、利息支出、应收账款、库存、固定资产都变成了沉重的包袱。企业背负着沉重的包袱是无法走远路的。假如此时又遇到坏账的情形，遇到大批订单减少，销售情况不佳，或是退货，想不关门大吉也不行了。
资产负债率并没有标准值可循，该比率应与行业平均数以及企业以往经营情况正常的水平对比，以发现该比率是否明显偏高和有明显恶化的现象。同时，还要结合观察现金流量表，看企业能否创造足够的现金流量还本付息。在利用资产负债率评价企业财务风险时，要结合考虑影响资本结构的一些因素进行综合分析。
所处行业及行业竞争程度企业所处行业的生产经营方式存在很大差异，从而产生不同的固定资产与流动资产比例结构，这种情况可能导致不同行业间企业资本结构的差异。例如，银行业以吸收存款的方式从事各项金融服务，因此负债比率非常高。存款户一般不会同时要求提取现金，因此，银行业虽然资产负债率高达90%以上，但也没有倒闭的危险。
企业所处行业的竞争程度也将影响企业的资本结构。如果企业所处行业的竞争程度较弱，或具有垄断性，企业面临的经营风险较小。其销售收入和利润一般能保持稳定或稳中有升，现金流量及其增长状况也易于掌握和预测，这种竞争环境中企业遇到较高财务风险的可能性很小。
因此，企业可适当提高资本结构中负债的比重，资产负债率可适当大些；相反，如果企业所处行业的竞争程度较强，或处于完全自由竞争状？态，企业的销售收入可能忽高忽低，利润水平也极不稳定，企业的经营风险就较高，现金流入的时间和金额也难以掌握和预测，在这种情况下，企业应该降低负债比例，资产负债率要低一些。
现金流量状况债务的偿还一般必须以现金支付，这就涉及企业的现金流量问题。
经营活动现金流入量远远大于现金流出量，足以应对还本付息的企业可以提高资本结构中负债的比重。
现金流量的变化特征与企业生命周期和经济周期密切相关。例如，企业处于快速扩张成长时期，现金流出量远远大于现金流入量，或者现金净流量很小、不稳定，则企业可能遇到较大的财务风险，因而，资产负债率应低一些，尽量采用权益资本筹资。
盈利能力当企业债务资金成本率小于息税前资本利润率（投资收益率）时，适当提高债务资本在资本总额中的比重对企业是有利的，因为这样能获得杠杆利益，从而提高净资产收益率。但是，不能据此认为债务资本越多越好。如果企业债务比重过高，债权人就会要求提高他们的借款利率，从而加大企业的资金成本，使企业陷入财务困境。当企业债务资金成本率大于息税前资本利润率时，降低债务资本在资本总额中的比重对企业是有利的，因为这样能减少财务杠杆损失，从而维护股东利益。事实上，当企业盈利能力不足、盈利质量不佳时，往往会增加负债以维持生产经营活动对资金的需求。
除了考虑负债总额在全部资本中的比重外，还需考虑长期资本和短期资本结构。企业的长期资本包括所有者权益和非流动性负债，这部分资金主要用于长期资产；企业的短期资本又称为流动负债，一般用于流动资产。流动负债的风险要比非流动性负债的风险大。长期资本和短期资本结构是否合理，主要是看是否与资产结构相匹配。在企业的生产经营活动中，非流动资产一般需要占用长期资本，流动资产需要占用短期资本。如果不是这样，即企业的非流动资产不合理地占用短期资本，或流动资产过多地占用长期资本，就可能降低企业的偿债能力，增加财务风险，或者提高资金成本，减少企业利润。
