刘子业被杀之后，建安王刘休仁欣喜若狂，急忙找到“猪王”老哥刘或（字休炳），不由分说，把这个受尽折磨的兄长扶上皇帝宝座。当时，正是晚上，事出仓促，刘或奔向金变宝殿时，鞋子都跑掉了，只好光着脚，狼狈登极称帝，而头上还戴着亲王的乌纱帽。
次日一早（十一月三十日），刘或论功行赏，选贤任能，封寿寂之等十四人为县侯，任命刘休仁为司徒兼尚书令，主持朝政；刘子业的三弟、江州（江西九江市）刺史、晋安王刘子勋，为车骑将军兼开府仪同三司，位同宰相。可是，十岁的刘子勋，在其幕僚邓碗等人的鼓动下，拒不接受任命，决心继续起兵（先前已起兵反抗刘子业的迫害），讨伐刘或，间鼎皇位。
翻过新年，公元466年正月，刘子勋就在仁州登极称帝，年号’“义嘉”，由此引起一场内战，史称“义嘉之乱”。
刘子勋称帝后，各地纷纷起兵响应。·建康（南京市）的朝廷方面，只剩下丹阳（南京周围）、淮南（安徽寿县）数郡，首都风声鹤映，人心震恐。
此时的刘或，刚刚登极，统治范围不过百里，士卒有离散之心，官民无必胜之志。但刘或能够礼贤下士，诚心待人，人们都感念他的恩德，愿意向他效忠，故能转危为安，反弱为强，仅用了八个月，就摧毁叛军老巢，把十一岁的侄儿刘子勋及其文武百官斩首，平定了“义嘉之乱”。
胜者王侯败者寇。江山一定，刘或便端起架子，首先趁势杀害其兄刘骏的所有儿子，下令把刘子勋的弟弟刘子房等亲王十三人，全部毒死（加上先前杀掉的刘子业、刘子尚、刘子勋，共十六人）。这些亲王，大都在十一岁至四岁之间，还有因幼小未及封王的刘子趋、刘子期、刘子悦三个小儿，尚在之中，也被斩草除根。至此，刘骏二十八个儿子，全被诛尽杀绝，正可谓“一阔脸就变，所砍头渐多”！
江州政权被摧毁后，效忠刘子勋的徐州（江苏徐州市）刺史薛安都、充州（山东充州市）刺史毕众敬、汝南（河南汝南县）太守常珍奇，都派使节，向朝廷表示归降。可是，此时的刘或，觉得已经控制了局势，忽然自我伟大起来，骄字当头，鼻孔朝天，打算向淮北三大叛军炫耀武力。于是，命大将张永、沈枚之，率众五万，北上徐州，收降薛安都。大臣蔡宗兴很有政治经验，极力劝阻说：“薛安都已请求归降，朝廷只需派一名使臣前去受降就可以了。现在忽然兴师动众，薛安都必然惊恐，北魏也可能出兵。万一薛安都投降北魏，将对朝廷大为不利。”刘或不听，照常发兵北上。三叛将果然恐惧不安，迅即倒向北魏一边。北魏铁骑增援徐州，合兵迎击宋军。这是自刘义符、刘义隆以来，宋魏第五次南北大战。
第二年，公元467年正月，天气骤变，狂风暴雪，测水冰封，宋军屡战不利，九百多条船舰不能行动，大将张永下令弃船撤退，全军徒步南奔。将士在严寒中，冻死一大半，手脚冻断的达十分之七八！魏军绕到前面堵截，薛安都在后面追杀，前后夹击，宋军被斩数以万计，沿途六十里之遥，尸体遍地，抛弃的军用物资和武器，不计其数。就连大将张永的脚趾也被冻掉，他和沈枚之仅仅逃出一命。淮河以北的青、冀、徐、充四州和豫州的淮西九郡，霎时落人北魏之手。
然而，这次大败并没有使刘或感到痛心。拖到秋季八月，刘或再命沈枚之进攻徐州。沈枚之劝阻说，不可贸然兴师。刘或大怒，强迫沈枚之出发。北魏骑兵一万人迎战，宋军再次大败，沈枚之单骑逃回，第五次南北大战遂以宋军惨败而告终。
军事是政治的延伸，也是对政治的检验。宋军屡战屡败，根源在于朝廷政治腐败。首先，刘或身边重用的人，尽是品质低劣的家伙。在朝为官者，皆为市井贩夫之子。刘或最信任的阮佃夫、王道隆、杨运长等人执掌朝政，权力仅次于皇帝。阮佃夫为人凶暴，无所忌惮，馅媚他的人立刻有赏，冒犯他的人立遭大祸；平时贪赃枉法，大肆受贿，凡是送给他的绢绸少于二百匹的，他收下后连消息都没有！其生活之豪奢超过亲王，家中歌女之排场连宫廷都自叹不如；朝中大小百官，贿赂公行，没有一个不对他曲意奉承。郡太守每缺一名，阮佃夫就会任命十名，致使吏制混乱不堪。他的奴仆差役不断提拔做官，车夫竟然成为虎贵中郎将，马夫甚至当了朝廷员外郎。这样的朝廷，不被敌人消灭就已经很幸运了。
两次对外作战惨败，刘或的政治兴趣彻底转移到内部杀戮方面。
任何坏人都不是先天注定的。刘或没有做皇帝时，性情平和，为人宽厚，有良好的声誉，最受老兄孝武帝刘骏宠爱。即位之初，对曾经拥护刘子勋称帝的官员，大都给予宽大处理，不仅使他们保住了性命，而且依照各人的才干，还让他们在朝供职，因而很得人心。然而，权力改变人性，也检验一个人的品质。刘或平定“义嘉之乱”、牢牢掌握大权之后，就迅速变成另外一副嘴脸，猜疑、嫉妒、残忍、暴虐、荒淫无耻、信神信鬼，忌讳多端。有一次，他把皇家南苑借给大臣张永，说：“暂借三百年，到期后请再续借。”借此“吉言”，表示政权长久。而更多的时候则没有这样的喜剧色彩。平时宫中移动一张床、修缮一堵墙壁，都要让文士写祭文，隆重祭祀土神，然后才能动工。尤其是对“祸”、“败”、“凶”、“丧”之类的字眼，神经过敏，异常忌讳。比如，驭”字，看上去有点像祸字，刘或便改成“41”字。类似的禁忌有数千条之多，左右官员不小心犯了这些禁忌，一律开膛破肚，挖出心肺，再行斩首。
刘或在位不久，经过“义嘉之乱”和南北大战，国库罄尽，百姓困顿，全国官员完全停发薪捧。但刘或却毫无节制地奢侈浪费，每制造一种器物用具，都要按“正用”、“备用”、“次备用”的数量比例，各制造三十个。这个富有四海的天子，竟像一个地主老财一样，还-明、宦官们偷偷在他所居住的殿内，替他挖坑，埋藏金钱，作为他的个人私藏。
皇帝在宫中大摆筵席，是再平常不过的事了。而刘或的筵席别出心裁，他常在席间让宫女们脱光衣服，由大家欣赏，皇后王贞风第一次看见，觉得害羞，遂用扇子遮住脸面，不愿观看。刘或大怒说：“今天大家同欢，你为什么不赏脸？”王贞风说：“娱乐的方法很多，哪有姑嫂姐妹挤在一起，观看裸女的玩法！”刘或更是大怒，吼叫一声，把王贞风轰走。
晚年的刘或，一门心思，就是设法杀尽各位兄弟侄儿，以免他们将来夺权。
公元469年六月，刘或暗中指使亲信罗织罪名，弹幼兄长庐江王（初封东海王）刘柿“对朝廷有怨言”，请求追查。刘或假装不批，但还是“不得已”下令免除刘伟的所有官爵，令其自杀，并将刘袜的儿子辅国将军刘充明免职，放逐新安（浙江淳安县西北）。
建安王刘休仁，比刘或只小三岁，二人自幼兄弟情深。前废帝刘子业曾经十几次要杀刘或，都是刘休仁靠机智救了他，还把他扶上皇位，随后又亲自挂帅出征，平定刘子勋的“义嘉之乱”，在群臣中享有很高的威望，但因此引起刘或的猜忌，被视为皇权的最大威胁。刘休仁有所警觉，韬光养晦，自动请求解职，刘或批准。
猪王刘或素来肥胖，晚年多病，不能生子，遂把各位亲王已经怀孕的姬妾，秘密召人宫中，生下男孩，则把生母杀掉，由其他宠妃喂养，作为皇子。公元470年二月，刘或为八岁的皇太子刘显娶亲，命文武百官送礼。始兴郡（广东韶关市东南）太守孙奉伯，只送了一架琴和若干书籍，刘或大怒，派使者送去毒药，命孙奉伯自杀。呜呼，这就是野蛮的帝王制度！
次年，刘或病情加重，而他的太子刘显只有九岁，他担心自己死后，弟弟们夺取皇权。于是，刘或决心在他临终之前，彻底铲除所有亲王兄弟，以求政权巩固。恰好，二十七岁的晋平王刘休佑，从江陵（湖北荆州市）调任南徐州（江苏镇江市）刺史，路过建康（南京市），刘或把他留下，不让赴任。然后，特意邀请刘休枯前往岩山（江苏江宁县南），一同射猎。到了山上，兄弟二人驱马奔驰，左右卫士全被抛在后面。临近黄昏，刘或派当年刺杀刘子业的亲信寿寂之等人，赶上前去，把单骑追猎的刘休拓挤下马背，殴打而死！事出蹊跷，刘或亲自下诏，向国人解释说，弟弟打猎时，因坐骑忽然受惊，不幸堕马而死。此后，每杀害一个弟弟，刘或照例都要下一道冗长的诏书，编造死亡原因。
刘休佑遇害两个月后，刘或又命患难与共的弟弟刘休仁“明天一早进宫”。但在当天晚上，刘或就派人送去毒药，命刘休仁自尽。刘休仁怒骂说：“你能坐上皇位，是谁的力量？杀害兄弟，你也不得长久！”刘或怕有闪失，便强打精神，乘轿前往皇城端门，亲自坐镇，直到刘休仁气绝，才放心回宫。然后，连夜草诏诬陷说：“刘休仁结交禁军，图谋叛乱，我不忍当众杀他，只对他加以斥责，而他惭愧恐惧，竟服毒自杀！”
一连杀害两个弟弟，刘或做贼心虚，照例下了一道很长的诏书，猫哭耗子，反复解释他对刘休仁如何情深似海，而刘休仁又如何图谋不轨。呜呼，自作聪明的人，往往认为天下人都是傻瓜，他说什么，别人就只好相信什么。
二十四岁的巴陵王刘休若，听到兄长刘休仁被害的消息，恐惧不安。刘或也正考虑这个弟弟威信较高，恐怕将来有能力夺取幼主刘显的皇位，打算派杀手将其干掉，又怕不能得手，遂改变主意，亲笔写信给刘休若，内容十分亲切，一再召请弟弟早日来京，参加皇家盛典。刘休若如期抵达，刘或当即派人到刘休若下榻的宾馆，宣读圣旨，迫其自杀。
刘休若死后，刘或又下了一道诏书，千言万语，向弟弟桂阳王刘休范解释刘休若“谋反”的罪状。至此，刘或的所有兄弟，业已铲除殆尽。只有刘休范人品低劣，才能平庸，不为刘或所忌，因而得以不死。
杀尽兄弟之后，想必天下太平了。可是，还有大臣们在，刘或也不放心，因而也得杀。首先，太子宫骑兵校尉寿寂之，英勇雄健，必须除掉。正巧，有人弹勃寿寂之擅自杀了巡逻军官（他还杀过皇帝呢！），刘或遂把寿寂之贬到越州（广西合浦县），但却在途中将其处斩。淮陵（江苏吁胎县）太守吴喜，平定“义嘉之乱”有功，刘或认为此人计谋太多，又素有人缘，恐怕将来不会侍奉幼主，遂把吴喜召到后宫寝殿，尽情闲谈，间或打趣谈笑，十分亲密。闲谈结束之后，刘或又赏给他很多名菜，关爱有加。接着，把脸一变，命其自杀！然后照例下诏，解释处死吴喜的原因：“吴喜狡猾多变，专会骗取人心。从前孝武帝刘骏在位，黔县（安徽黔县）等地，有数千亡命之徒，攻击县城，杀戮官员。豫章王刘子尚，派出精兵三千人，前去讨伐，结果两次都被击败。刘骏命吴喜征讨，吴喜只带数十人抵达县城，竟能迅速招降叛匪，可见他是个诡秘蛊惑、阴谋狡诈之人。联即位后，命吴喜征讨三昊地区（太湖流域），他只带三百人，竟能直捣三吴，荡平叛匪。当地人民听说吴喜到来，无不望风自退，不敢对抗。如果不是对那里的人民早有深厚的恩情，怎么能使他们如此合服？观察吴喜的迹，可以推知，他将来绝不会尊奉正统君主，而坐视良机消知”这番奇谈怪论，真是世间罕有！诛杀吴喜的原因，一言以蔽之，就是你吴喜太有才干了，因此“卿不死，孤不安”！这是帝王们诛杀功臣的普遍心态。
杀了一年，杀到公元472年，春来人老，刘或病势加重，考虑自己死后，皇后王贞风一定临朝听政，而她的兄长太尉王景文，位尊权重，势力强大，非生二心不可。于是，病榻上的刘或，如法炮制，继续屠杀——派人给王景文送去毒药，并亲笔附上诏书说：“联与你多年老友，为了保全王家一门，所以作此决定。”使节到达时，王景文正与客人下棋，打开诏书看罢，放到旁边，继续下棋。一局下完，把棋子收好，王景文才把诏书拿给客人，缓缓说道：“接到圣旨，命我自尽。”其部属怒火冲天，请王景文下令攻击。王景文阻止说：“我理解你们的心情，如果要帮助我，当想到我家老幼一百余口！”遂服毒身亡。
当天夜晚，刘梦见有人向他报告说：“豫章（江西南昌市）太守刘惜谋反！”遂霍然惊醒，连夜派人前去杀了刘倍。什么世道！
四十天后，杀尽所有不放心的兄弟和文武大臣的宋明帝刘或，留下他最放心的桂阳王刘休范、右卫将军兼卫尉萧道成，作为托孤大臣，预备辅佐十岁的太子刘显即位，自己才放心地断了尊气，在位七年，寿三十四。
无限权力，把一个本来温和敦厚、心宽体胖的憨厚“猪王”，变成一个不断吞噬兄弟皇侄和无辜大臣的豺狼！这使我们想到，一个人的人品好坏，不要看他无职无权的时候，而要看他手握大权的时候。
