封闭式基金和开放式基金的区别
封闭式基金和开放式基金的主要区别如下：
（1）基金规模的可变性不同
封闭式基金均有明确的存续期限（在我国不得少于5年），在此期限内基金单位不能被赎回，即基金规模是固定不变的（特殊情况下可扩募）。而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的，投资者在基金的存续期内也可随意申购基金单位，导致基金份额每日不断变化。此为两者最根本的差别。
（2）基金单位的买卖方式不同
封闭式基金发起设立时，投资者可向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。
（3）基金单位的买卖价格形成方式不同
封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供：不应求时，基金单位价格可能高于每份基金单位资产净值；当市场供过于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值。而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。在买卖费用方面，投资者买卖封闭式基金与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费；而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用相对要高不少。
（4）基金的投资策略不同
由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，而不能尽数用于长期投资。
选择封闭式基金的依据
封闭式基金有其独特点，因此，其选择标准和开放式基金又有所不同。
这里有必要解释一下封闭式基金的折价。当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时，这种情况称为“折价”。
折价率：（单位份额净值一单位市价）／单位份额净值
根据此公式，折价率大于0（即净值大于市价）时为折价，折价率小于0（即净值小于市价）时为溢价。折价率是评估封闭式基金的一个重要因素。例如某封闭式基金市价0.80元，净值是1.20元，我们就说它的折价率是（1.20—0.80）／1.20=33.33％。
产生基金折价的原因一般认为，主要由基金所持有的投资组合的某些特征引起的。
封闭式基金的出路如图6—27所示，它能有助于减少其折价，真正体现封闭式基金的投资价值。
封闭式基金一般都有存续期，比如15年。到期清算时，将按照基金的净值进行清算。
封闭式基金：机会多多
（1）基金折价率降低带来的机会
无疑，封闭式基金高折价现象的存在是吸引很多投资者的一个重要因素。如果一个基金折价率为40％，这等于说投资者可以花0.6元钱买到价值1元的东西，假如这1元的价值能在最后得到体现，则相当于投资收益率为66.7%。
因为高折价的存在，很多投资者非常看好封闭式基金，认为这是一个相对更为安全的投资领域。而随着股指期货的推出，封闭式基金的折价率必将逐步减少，甚至消失。当然，折价率是动态的，封闭式基金的折价每天都会变化。因此，折价带来的投资机会也是变动的。
（2）封转开的投资机会
实行封转开已经成为即将到期的封闭式基金的一致选择。一般来说，净值为是2元的基金，届时会变成2份单位净值为1元的新基金。而因为封闭式基金是折价交易，也就是说可能只要1.6元，就可以换来2份单位净值为1元的新基金。一旦封转开成功，就自然多挣了0.4元。基于此原理，在实施封转开以前，一般都会有一个停牌复牌的过程，基金价格往往会飞涨以消除折价率。目前已经封转开的基金都在这个过程中出现暴涨，折价率也迅速归零。净值回归、折价归零，这就是封转开带来的投资机会。
其前提是，这些基金的净值没有波动。如果未来股市上涨，基金的净值继续上涨，投资者的收益可能要多于0.4元；如果股市下跌，基金净值缩水，投资者的收益也会跟着相应缩水。
（3）分红带来的投资机会
《证券投资基金运作管理办法》第三十五条规定：封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的90％。绝大部分封闭式基金在分红方面并不积极，因而都会把分红拖到最后一段时间来进行。根据一般分红情况，3月底4月初，封闭式基金将出现一个分红浪潮。封闭式基金分红的诱人之处在于，这种分红可能出现一个套利的机会。从历年封闭式基金的走势来看，每次分红都会带来一波上涨行情。
这个套利机会同样来源于它的高折价率，因为分红将再度提高现有的折价水平。封闭式基金的分红采取现金分红方式，由于现金分红部分是不会打折的，在市场不发生变化的情况下折价绝对数额不变，而基金的净值和价格同步下降，因此折价率就会上升。举个例子来说，某封闭式基金净值2.00元，市场价格1.80元，其折价金额为0.20元、折价率为10％。如分红1元，则其净值变为1元，除权后市场价格为0.80元，则折价率变为0.20／1=20％，显然折价率将随着分红得到明显提升。
